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大的安全边际（第2页）

2009年14.94元、**、2990967万、26.7倍、6.81倍、1.13%、**、30.48%、

2010年10.26元、**、2055063万、11.4倍、3.51倍、5.55%、**、63.86%、

2011年.8.02元、**、1606395万、10.6倍、2.57倍、4.98%、.**、52.97%、

2012年.8.77元、**、1756619万、11.5倍、2.51倍、5.70%、**、65.68%、

2013年.8.29元、**、1660475万、8.65倍、2.11倍、5.70%、**、52.23%、

2014年12.14元、**、2431625万、10.9倍、2.76倍、6.17%、**、67.68%、

2015年15.19元、**、3810590万、14.6倍、2.32倍、4.93%、**、72.21%、

2016年18.63元、**、4673554万、14.8倍、2.59倍、4.02%、**、59.84%、

2017年29.00元、**、7274990万、23.1倍、3.82倍、2.58%、**、59.75%、

二十三、全球汽车市场中长期复合增长率大约为3%左右。

2013年福耀玻璃销量大约占20%左右的全球汽车玻璃市场份额、2018年第一季度、福耀玻璃海外收入增速同比增长21%、外销业务已占三分之一以上、且规模逐年增大。

2017年高附加值产品占收入比重约33%左右、随着应用技术的发展、汽车玻璃朝着安全舒适、节能环保、造型美观、智能集成、方向发展、其附加值在不断地提升带来结构性的机会、福耀不断加大研发投入、汽车玻璃价格平均每年上涨3%左右。

大约、大概、预计福耀玻璃中长期股东净利润将年均复合增长10%左右、净资产收益率将维持20%左右。

目前估值650亿的福耀玻璃股息率大约为3%左右、中长期股价复合上涨应该能达到10%左右、不考虑短期股市波动性、中长期持有总市值650亿的福耀玻璃复合年均收益率应该能达到12%以上。

戴维·德瑞曼研究证券分析师1984-1991年的8年间预测股市平均失误率高达50%、有两年的失误率竟然高达57%、65%、掷硬币的失误率为50%左右。

本杰明·格雷厄姆说：如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话、那就是从来没有人能够成功地预测股市变化。

华尔街名言：明天股价涨或者跌、世界上只有两个人知道、一个是上帝、另一个是骗子。

二十四、2017年8月11日福耀集团董事长曹德旺接受时代周报记者采访、你知道福耀集团有多大吗？现在建一个福耀集团要花1000亿元、我的股票严重被人家低估。

我认为两个交易所里面最好的一只股票就是福耀玻璃、从效益上看、公开数据显示的23年里、我们的加权平均净资产收益率达到22.07%、我相信中国没有一个企业做到、我们做到了曹德旺底气十足。

假设未来福耀玻璃净资产收益率能维持20%左右、净资产收益率20%÷10年期国债收益率3.6%=市净率5.5倍、2017年福耀玻璃股东权益190亿×5.5倍市净率=1045亿元。

巴菲特说：未来永远是不确定的、在大家普遍看好时、你只能花高价从市场买入股票、所以、不确定性反而是长期价值者的朋友、只有当买入价格大大低于其内在价值时、他才会对该股票感兴趣、他认为、有了这种足够大的安全边际、投资该股票就几乎没什么风险了、也就是用0.4元去买值1元的股票、1045亿元×0.4=418亿元÷25亿股=16.8元。

曹德旺：你29块、28块时候买的？我跟你讲、做股票生意是这样做的、别人不要的时候你要、别人开始要的时候你不要、既然你接受了、就不要（管）了、放在那里就睡觉去了、你每天去看会看死掉的、我跟你讲、我做企业可以、做股票不行、就是做股票不行、刚才跟你说的那两句话、别人不要我们要、别人要我们不要。

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