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第七章 治理（第23页）

我会捐助我自己的学校。”

■财务经理：提供人力资本的信息。

财务作家理查德·克劳福特曾经指出，大多数财务规则还是基于19世纪时机器和房地产作为主要资产的公司。

而现在，大公司里最主要的资产是智慧和拥有这些智慧的人员。

但是就人力资本（公司所拥有的技术和知识是如何随时间增加的）而言，股东们还是得不到这方面的有用的财务数据。

我认为很合理的一项规则建议，是要求披露“人力资本”

数据：投资在员工教育和培训上的金额，员工跳槽和更换率，员工满意度等数据。

没必要等法规出台。

我认为能以清晰、连续的方式披露这些数据的公司，就能获得很大的竞争优势。

虽然这些数据不会影响那些主导资本流动的、以数字为导向的投资者，但是能影响市场上的一种规模最大的单项资本——养老基金。

这些长期的资金库重视员工的重要性，其资金的期限有30年之久。

他们将是这些数据的自然客户，尤其看中与那些愿意长期提供这些数据的公司建立关系。

■高管：以自己的投资树立榜样。

假如你是高层领导者，你想使公司向好的方向发展，迟早你会发现需要找到吸引长期资金的办法。

实际上，在1987年股市崩盘后，17位美国总裁在国会作证，认为崩盘是由机构投资者的短期行为造成的。

但我和伙伴计算了一下那17位总裁控制的养老基金的总额，发现如果他们遵从了自己的建议——把钱放在公司里更长久些，努力对这些公司施加影响，使其向好的方向发展，那么市场里就会充斥着长期资金。

很显然，大部分总裁（或以他们的名义作决定的人）似乎对长期资金没有多少信心，也就如他们所抱怨的“轻浮”

的投资者一样了。

作为一个高级执行官，如果你想树立一个不同的榜样的话，你可以简单地给自己的投资做指数列表。

这在财务上和法律上都是明智的做法。

投资指数化已经是超过一代人使用的最好的长期理财策略。

它会节省你和你的员工目前花在进行资产分配和投资决策上的大量时间。

最终，投资指数会为全球的公司提供大量的长期投资，包括你自己的公司。

我们猜测大部分总裁，不论他们如何声称支持长期资本，实际上心中又有一套“实行的理论”

：长期资本意味着外部控制。

这对常规的公司来说可能是这样。

但在学习型组织中，长期投资者的介入不再是“控制”

。

这是专为你提供的又一种知识来源，它很可能是非常有用的。

■我们所有人：鼓励员工所有制。

传统的公司治理体制发源于许多目的在于控制它的许多政治权力结构。

因此责任感必须来自内部。

一些著名人士，从路易斯·凯尔索到玛格丽特·布莱尔，已经建议使用更有创意的员工持股计划作为一种组织学习的工具。

我和伙伴同意这一观点。

我们认为员工持股计划是公司发展的自然阶段。

正如鲍勃·芒科斯指出的，在约翰·D·洛克菲勒每投入市场1美元，就收益1000美元后，现在应该让其他人赚赚钱了。

我的观点是，公司一旦达到一定规模和学习水平，总体来说，员工就是作最终决定的最合适人选。

我的观点基于这样的原则：应该由面临冲突最少，掌握信息最多的人进行决策。

在房间内工作的人员最适合决定房间的墙壁应该刷成什么颜色。

他们没有“代理机构”